客观讲，银行理财VS信托谁能赢？

随着中国金融行业的蓬勃发展和个人可投资资产的日益增长，目前各类金融机构管理的资产总规模已经超过百万亿，其中规模最大的当属银行理财和资金信托。

据中国理财网的最新数据显示，截至2018年底，非保本浮动收益型银行理财产品存续余额22.04万亿元。

而信托业协会数据显示，截至2018年底，全国68家信托公司受托资产为22.70万亿元。

非保本银行理财和信托规模对比（亿元）

数据来源：中国理财网，信托业协会

同样都是这么大体量，那么银行理财和信托产品的区别究竟在哪里？下面我们来全面解答。

01 基本概念

银行理财

对于银行理财的定义，我们可以参考2018年9月26日下发的《商业银行理财业务监督管理办法》，其中第一章第三条对理财产品的定义进行了明确：

“本办法所称理财产品是指商业银行按照约定条件和实际投资收益情况向投资者支付收益、不保证本金支付和收益水平的非保本理财产品。”

这里重点强调了银行理财“不保本”。实际上曾几何时有很大一部分银行理财是可以光明正大承诺保本甚至保收益的，但是随着监管趋严，一度火热的银行保本理财退场已经渐成定局。

信托产品

对于集合资金信托的定义，则可以参考2009年实施的《信托公司集合资金信托计划管理办法》，其中第一章第二条明确了信托产品的定义：

“由信托公司担任受托人，按照委托人意愿，为受益人的利益，将两个以上（含两个）委托人交付的资金进行集中管理、运用或处分的资金信托业务活动。”

总之现在的情况是，所有的理财产品和信托产品一样，都已经打破刚性兑付，都不应该承诺保本保息，两者在这方面并没有区别。

02 发行主体

银行理财和信托产品分别是由商业银行和信托公司发行的，两者都是银保监会直接监管的金融机构，具有较高的社会公信力。

从注册资本来看，不同级别银行的要求不同，全国性商业银行要10亿，城商行1亿，农商5000万。信托的话，统一为3个亿，而且得是实缴货币资本。

从专业程度来看，银行和信托公司还是有一定差距的，实际上银行这么多年来的核心业务偏向于通过存贷款挣利差的“躺赚”模式，所以缺乏主动研发理财产品的动力。

而信托公司则一直扮演着专业投资机构的角色，每一笔投资业务都要独立完成完整的尽调、研发和产品设计，因此从投资的专业程度上来讲是更胜银行一筹的。

03 投资门槛

银行理财

银行理财有公募和私募之分，其中公募理财占了绝大多数，所以我们主要讲的都是公募理财。

以前银行理财的最低投资门槛统一为5万元，但是近年有所下调，部分已经降到了1万元。

另外银行理财产品只能通过银行渠道销售，别的地方买不到，但是公募银行理财可以公开宣传，所以银行理财的广告我们随处可见。并且公募理财产品对投资者资质也没有什么特殊要求，属于谁都能投的“大众理财”。

信托产品

信托的投资门槛要比银行理财高出许多，单笔投资金额不少于100万元，而且自然人投资者数量有限制，目前规定是单个信托计划不得超过50人。但单笔委托金额在300万元以上的投资者数量不受限制。

另外信托产品只能面向合格投资者推介（指具备相应风险识别能力和风险承受能力，投资于单只理财产品不低于一定金额且符合特定条件的投资者）不得公开宣传。

不过信托产品的销售则可以通过很多渠道，不限于信托公司本身，还包括银行、券商、三方财富管理机构等等。

04 收益期限

银行理财

近年银行理财平均预期收益率最高值在2018年2月份，达到4.93%，随后一路连降16个月，到今年6月仅为4.17%。

从期限来看，银行理财的可选范围较多，短的有7天、14天、30天等等，长的有180天、270天、360天的，但其实除了30天以下的收益相对较低之外，其他各期限的产品预期收益并没拉开差距。

值得一提的是，理财产品的期限当然不是越短越好，不仅收益低，再考虑到募集期和到期后的资金闲置期所浪费的时间，如果不着急用钱，实际体验并不如直接买期限更长的。

不同期限银行理财预期收益（%）

数据来源：Wind

信托产品

信托理财的收益一般会高于同期银行理财，而且不是高一点点。6月平均预期收益为8.07%，其中一年期平均收益7.94%，两年期8.60%。

从期限上来看，信托以1-2年期为主，平均期限1.81年，虽然期限相比银行理财长且中途不能单独赎回，不过可以转让给其它投资者，也就是进行“信托受益权转让”。

不同期限信托产品预期收益（%）

数据来源：Wind

05 产品投向

银行理财

超70％的理财产品资金是投向债券及信托（等非标资产）的，高收益非标也一直是银行理财用以提升收益的主要资产。

2018年底银行理财投向的各类资产占比

数据来源：银行理财登记托管中心

另外截至2019年1季度，银信合作资金规模达到8.19万亿元，占到信托资产总规模的33.34%。

也就是说，多年来投资者购买的银行理财，很大一部分实质上是间接投向了信托，但是收益却远不及直接买信托产品那么高，这是为什么呢？邪魅一笑。

信托产品

信托的投资方式非常灵活，可以横跨货币、资本和实业三大领域，可以以股权、贷款等多种形式灵活运作。

按照投向的领域划分，主要是工商企业、金融机构、基础产业、房地产、证券市场等，其中工商企业占比达到29.8%，顺应了国家加大金融支持实体经济的政策要求。

2018年底资金信托各投向领域占比

数据来源：Wind

06 风险情况

银行理财

2011年商业银行不良贷款率开始明显上升，随后在2%附近震荡。2018年末，商业银行不良贷款余额2万亿元，不良贷款率1.89%。

商业银行不良贷款规模及不良贷款率 

数据来源：Wind

信托产品

据信托业协会数据，截至2018年4季度末信托行业风险项目规模为2221.89亿元，信托资产风险率为0.98%。

就是说，信托业的风险资产规模与资产总规模余额的比值不足1%，是银行业的1/2，与其他金融机构相比更是已经保持在了非常低的水平。

07 总结一下

通过对比我们不难发下，银行理财的优势在于可选择期限较丰富，门槛低，受众广泛；但是各个期限收益都较低，适合一些资金略羞涩，短期需用钱，没什么投资经验，没什么追求的佛系投资者。

而信托的优点在于收益远高于银行理财，发行主体（信托公司）更专业，产品设计更合理。但投资门槛很高，对投资者资质的要求高，仅能满足少部分富人阶层的理财需求。

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